|
|
Jaký vliv mají změny peněžní zásoby na reálnou ekonomiku České republiky?
Trnková, Adéla ; Potužák, Pavel (vedoucí práce) ; Kadeřábková, Božena (oponent)
Práce podrobně zkoumá vztah mezi peněžní zásobou definovanou peněžními agregáty M1 i M2 a reálným HDP České republiky v období 1996 - 2015. Za použití čtvrtletních časových řad není nalezen dlouhodobý vztah mezi reálným HDP a peněžními agregáty. Závěry jsou v souladu s ekonomickou teorií, podle které peníze v dlouhém období neovlivňují výši reálného produktu. Je analyzován i krátkodobý vztah mezi veličinami. Výsledky naznačují, že tempo růstu peněžního agregátu M1 statisticky významně ovlivňuje tempo růstu reálného HDP ve stejném směru, což je v souladu s monetárními teoriemi hospodářského cyklu. Pro peněžní agregát M2 naproti tomu není nalezen statisticky významný vztah, což mluví spíše ve prospěch teorie reálného hospodářského cyklu. V práci je dále testována teze o neúčinnosti očekávané monetární politiky, kterou zastávají noví klasikové. Problematika je zkoumána pro celé sledované období i pro kratší období 2000 - 2015 vyznačující se jednotnou monetární politikou. Výsledky pro peněžní agregát M1 naznačují, že očekávané změny v tempu růstu M1 hrají významnou roli ve vztahu k tempu růstu produktu, což je v souladu s teorií nové keynesovské ekonomie. Při úvaze kratšího období se zdá být vhodným vysvětlením spíše Lucasův model. Výsledky pro agregát M2 poskytují smíšené závěry, které mohou částečně podporovat teorii reálného hospodářského cyklu. V závěru práce je krátce věnována pozornost tzv. quasi penězům, složce peněžního agregátu M2, jako možnému zdroji nejednoznačných výsledků.
|
|
|
The Endogenous Supply of Money. Some Theoretical Implications
Mittner, Jiří ; Jílek, Josef (vedoucí práce) ; Chytil, Zdeněk (oponent) ; Koderová, Jitka (oponent) ; Sedláček, Petr (oponent)
Tato práce se zabývá tématem endogenní nabídky peněz. Popisuje základní obrysy teorie endogenních peněz a analyzuje příčiny obvyklých nedorozumění o povaze a chování peněz. Naznačujeme podstatný rozdíl mezi vnímáním peněz jako aktiva a vnímáním peněz jako závazku a ačkoliv shledáváme oba způsoby jako teoreticky možné, uzavíráme, že závazkové pojetí peněz lépe vystihuje podstatnou část hospodářských jevů. Závazkové pojetí peněz, jakožto lépe odpovídající způsob chápání peněz, vede zpět k tématu endogenity peněz. Přecházíme dále k vývoji myšlenek endogenní nabídky peněz během druhé poloviny 20. století a vystihujeme podstatné příspěvky v této oblasti. Odkazujeme rovněž na výzkum v české akademické sféře a zabýváme se nejvíce relevantními díly. Ve druhé části se tato práce zabývá dvěma teoretickými oblastmi analyzující důsledky endogenity peněz. Poukazujeme na zásadní rozpory v koncepci multiplikace vkladů a uzavíráme, že v reálném hospodářství jde o nerealistický proces. Vyvozujeme dále, že zásoba peněz není přímo ovladatelným agregátem, zejména ne prostřednictvím peněžní báze. Další oblastí je teorie kapitálu a odůvodnění kapitálové renty. Odkazujeme se na keynesiánské téma euthanasie rentiéra, vyvíjíme mikroekonomickou fundaci akumulace kapitálu a uzavíráme, že pokles úrokových měr až k nule je v dlouhém období uskutečnitelný. Ve třetí části přecházíme k oblasti hospodářské historie a školám hospodářského myšlení a konfrontujeme je s teorií endogenní nabídky peněz. Zaměřujeme se na známou smithovskou kritiku merkantilistické doktríny, přičemž shledáváme tuto kritiku ne plně odůvodněnou, pokud uvážíme měnící se povahu peněz v průběhu středověku. Analyzujeme dostupné statistické údaje středověké Anglie a uzavíráme, že zásoba měnových kovů měla přímý vliv na hospodářskou aktivitu v předsmithovské éře, což odkazuje k silně exogenní povaze peněz, zatímco nenacházíme žádný podobný vztah v pozdějším období, kdy se peníze stávají více endogenními. Dále se zaměřujeme na rakouskou teorii peněz, která je v mnoha ohledech v rozporu s teorií endogenních peněz. Analyzujeme oba pohledy na peněžní oběh a doplňujeme nové komentáře k diskuzi o kapitálové rentě. Věnujeme dále pozornost Misesově myšlence Zirkulationskredit (oběhového úvěru) a vyvozujeme, že tento koncept vlastně dochází ke shodnému chápání chování peněz společně s teorií endogenní nabídky peněz. Uzavíráme konstatováním, že teorie endogenní nabídky peněz je zásadním hospodářským konceptem s dopady na téměř všechny další oblasti ekonomie. Tato práce tak přispívá k rozsáhlejšímu uplatnění teorie endogenních peněz v hospodářském výzkumu na teoretické i praktické úrovni. V oblasti praktické aplikace je primární zájem o promítnutí této teorie do současné makroekonomie jistě koncentrován na doporučení pro hospodářskou politiku po finanční a hospodářské krizi a vedle shrnutí závěrečných výsledků tuto práci rozšiřujeme rovněž i v tomto směru.
|
|
|
Souvislost mezi růstem zadluženosti a inflací
Spoustová, Michaela ; Ryvolová, Ivana (vedoucí práce) ; Zeman, Karel (oponent)
Tématem této práce je vysvětlení souvislosti mezi zadlužeností a inflací, pokusit se vysvětlit vzájemné závislosti a vlivy, které na obě veličiny působí a ovlivňují je. Pozornost bude soustředěna na vliv monetárních opatření na nabídku vnitřních peněz, a tedy na celkovou úroveň zadluženosti. Míra zadluženosti přitom kvůli systému částečných rezerv ztrácí přímou vazbu na trh zapůjčitelných fondů, přičemž narůstající objem úvěrů zvyšuje riziko, že dluhy nebudou spláceny. V kontextu rakouské teorie cyklu bude taktéž diskutován vliv úvěrové expanze na inflaci a na hospodářský růst dané ekonomiky.
|
host ::
RSS.